伯希和上市，重新定义国货户外「价值天花板」

伯希和旗舰品牌体验店

随着运动市场的持续火爆，户外装备便不再满足于单一的机能需求，逐渐成为新的社交符号。从露营到徒步，从爬山到骑行，亲近自然疗愈身心也成为了泛化的户外生活方式。

面对新需求，户外装备的低渗透率让中国市场成为一个方兴未艾的巨大蓝海。

在户外领域，“一鸟二象三鼠”等国际品牌曾长期占据主导地位，国产品牌大多停留在代工阶段。尽管后来不少本土品牌仍参与「性价比之争」，但却不是推动市场变革的根本之计。

真正的破局关键在于核心技术突破，唯有掌握自主技术，才能掌握产品和定价权，在千亿级户外装备市场与国际巨头抗衡。

新的机遇出现了，以伯希和为代表的新锐品牌正以黑马之姿崛起，拒绝做“平替”，而是向高性能价值市场发起冲击，要做就做国货「价值天花板」。

2025年4月，伯希和正式向港交所递交招股书，剑指“中国高性能户外生活方式第一股”，这也标志着国产户外品牌进入全新发展阶段——从追随者蜕变为挑战者，向行业顶峰迈进。

可以预见的是，就像横空出现的瑞幸一样，一定会有服务大众市场的主导品牌，挑战甚至超越在华布局已久的国际大牌，重塑产业格局。

那么伯希和的底气在哪里？下个阶段的中国户外品牌应该是什么样？

“堆料王”到科技先锋，杀出一匹「科技黑马」

蛋糕这么大，想来分一块的人不少，面对良莠不齐、鱼目混珠的产品，中国消费者有自己的赞美方式，“「堆料王」伯希和”是一个极高的评价。

比如都极擅长技术创新的华为、小米都曾拿过这样的称号，这是来自消费者的认可，有自研技术，用料货真价实，并且性价比高。

同样，在中国户外服饰市场，「堆料王」的称号绝非易得——它意味着对材料、技术与性能的极致追求。而伯希和的崛起，恰恰印证了这一点。

「堆料王」的背后，是伯希和对研发不计成本地投入——正不断转化为实实在在的商业回报。

从招股书中，我们先来看一组数据，就能发现增长奇迹背后的技术逻辑——2022年至2024年，品牌营收从3.79亿元飙升至17.66亿元，经调整净利润复合年增长率（CAGR）高达232%，成为行业增长最快的品牌之一。

这一「爆发式增长」的底层支撑，是其对核心技术的持续突破，比如其PT-CHINA自研科技平台，推出了STORM BREATH防水透湿科技、STORM SHIELD风盾科技等核心技术。

与此同时，伯希和还与中国知名的服装设计院校东华大学、北京服装学院达成战略合作，不断革新户外功能材料，推动材料科学、功能设计和性能解决方案的持续进步。

在坚持内部创新的同时，伯希和整合全球顶尖供应链资源，引入POLARTEC、eVent、VIBRAM等国际高端材料，形成“自主+外采”的双轨技术体系。

技术的叠加并非终点，而是品牌国际化的起点。「堆料王」的优势帮助伯希和斩获美国IDA、日本G-Mark等国际设计奖项，拿到「中国羽绒冲锋衣首创者」的全球认证，更以专业性能对标国际巨头——北极星系列媲美始祖鸟，巅峰系列在高海拔市场占据领先地位。

何静女士身着巅峰系列，踏上征服珠峰的史诗级征程

这种不计成本的投入，形成了「技术突破→市场认可→营收增长→反哺研发」的正向飞轮，最终实现从性价比到技术溢价的跃迁。

当国际品牌仍在依赖品牌溢价时，伯希和正用扎实的技术重构行业规则——它带来了「瀑布效应」，在源源不断的势能下，越来越多的新技术开始涌现，这或许才是「堆料王」称号的真正意义。

「爆品」+「全品」，制造影响力密码

「堆料王」是向内求，对自己的严苛要求，那对外呢？伯希和展现了一套独特的战略路径，去应对中国户外品牌对这块蛋糕的激烈角逐。

基数变了，是这个市场最大的变量，曾经对户外并不了解的广大群众一下子成了目标客群或者潜在客群，都需要「装备」自己。

当市场来不及应对这种变化时，本质上就出现了「需求错配」——不是货不够，而是定位精准的货不够，一线大牌溢价高，不适合大众消费者；而低价产品则大都缺乏技术支撑，不适合对性能有需求的用户。

于是出现了一个巨大的真空带——谁能拿下更多不断涌入的大众客群，谁能推出更多兼具性能和价格优势的产品，谁就能在这场竞赛中占据更多主动权。

伯希和提供的「超级单品」冲锋衣，给了更广大的消费者一个更好的入门突破口。

可以说，对于所有户外品牌而言，能应对诸多场景的冲锋衣就是压舱石。在中国户外服饰市场先入为主的始祖鸟、猛犸象等国际品牌，用「故事+技术」打造卖点，构建「专业即昂贵」生态规则。因此，也有一些国产品牌在发力中向上看齐，价格随之水涨船高。

而在国内下沉市场，百元级冲锋衣体量虽大，价格亲民，但由于缺少技术支撑，在面料、防水、透气等方面均有短板，难以满足户外使用需求。

这对伯希和来说，就是判断精准带来的机会，毕竟「堆料王」的能力并非简单堆砌，而是通过科学配比和工艺优化，实现防水、防风、透湿等性能的平衡，满足从极地探险到城市通勤的全场景需求，恰好切中当前的市场变化趋势。

就这样，伯希和以技术创新开辟了一条差异化路径，通过自主研发的PT-China技术体系，结合众多国际顶级户外专业面料，直击“需求错配”的消费痛点，重新定义了国产户外装备的「价值标准」。

显然，伯希和的策略成功了， 不仅成为「中国羽绒冲锋衣首创者」，同时其“三合一冲锋衣”的设计更是成为冲锋衣品类的标识，让消费者根据天气和环境条件自由搭配内胆和外壳，从而满足多场景应用，深受消费者认可。招股书表明，2022年到2024年中，伯希和累计销售约380万件冲锋衣，同期，伯希和冲锋衣销量实现144.0%的复合年增长率。

防护与舒适感融入现代风格-经典系列

爆款的成功为技术迁移提供了范本——其防水透湿科技被复用到滑雪服，轻量化设计延伸至登山鞋，并形成巅峰系列、专业性能系列、山系列及经典系列四大产品线，既面向专业登山者、户外探险家及户外科研人员，也满足户外运动爱好者、旅行者及城市用户。

招股书表明，公司在该期间内的26个服装SPU年销售额超过1000万元。多元化爆款组合成为业绩增长新引擎，足以证明其打造「爆款」的能力已成为「内部系统」，能够不断加固护城河。

全面打造户外生活方式

实际上，在如今的中国市场，“鸟象鼠”这样的塔尖产品已经并不稀缺。

更缺位的是，满足更大基数人群的需求的“户外瑞幸”。伯希和品牌的前瞻性就在于，敏锐地捕捉到了中国市场的消费和文化趋势，顺势用「合适」的价格提供专业的服务，帮助广大消费者降低“进场门槛”，且提供“升级通路”。

同时满足户外爱好者和专业户外选手，当然不是一件简单的事，不过从渠道和品牌营销上看，伯希和也早有准备。

惠业户外运动爱好者进阶保护-专业性能系列

伯希和的渠道策略以DTC（直面消费者）为核心，构建线上线下协同增长模型，其中增长最为凶猛的当属其线上渠道，这也让其在诸多本土户外运动品牌中脱颖而出。

招股书披露，线上渠道是伯希和的增长引擎，是销售战略中的核心组成部分。2022-2024年，线上DTC销售额从3.31亿元跃升至13.51亿元，三年复合增长率高达102%。其中天猫旗舰店表现尤为突出，2024年销售额达5.18亿元，新客数量较2022年增长3倍；抖音渠道更是呈现爆发式增长，收入从5440万元飙升至3.23亿元，复合增长率144%。

与此同时，线上线下两开花，伯希和稳步拓展线下DTC销售网络，重点布局经济发达且户外消费潜力突出的战略城市，截至2024年底，全国门店数量突破100家，形成完整的体验网络。

当代年轻人看什么？伯希和通过精准投放和引领户外生活方式类内容，构建了高效的线上营销飞轮。值得一提的是，伯希和依托专业社群运营策略出圈，成为中国拥有参与用户规模最大的7+2（世界七大峰和南北极）社群，并通过滑雪登山、短道速滑世锦赛等赛事赞助和探险活动持续验证产品性能。

这种“门店体验+专业背书”的组合拳，不仅提升了品牌溢价能力，更形成了从专业用户到大众消费者的口碑传导链。

线上线下双管齐下，伯希和已建立起可持续的DTC商业模式，通过直接与终端消费者互动，更懂中国用户的中国品牌慢慢显示出更多优势，为国货品牌的转型提供了成功范本。

随着品牌势能的不断提升和快速增长，伯希和也吸引了顶级投资机构的关注。2025年3月，腾讯以3亿元入股，成为第四大股东；此前，启明创投、金沙江创投等机构也已押注。

行业预测，中国高性能户外服饰市场规模将在2029年突破2158亿元。伯希和凭借技术积累、爆品能力和全域渠道，有望在这一蓝海市场中进一步巩固头部地位。

伯希和的故事，不仅是一个品牌的成长史，更是中国制造业从“代工平替”走向“价值品牌”的缩影。它以「堆料王」的姿态，证明国货可以通过技术创新和用户体验，在户外市场与国际巨头抗衡，让户外大众化真正成为可能。

未来，随着IPO的推进，伯希和或将成为中国高性能户外服饰赛道的标杆企业，重新定义「中国制造」的价值。（本文首发于钛媒体APP）