什么是灵活配置混合型基金（不知道什么是灵活配置型基金？）

近些年，市面上充斥着大量的灵活配置型基金，然而在大学的课程里和被称为“金融第一考”的CFA的考试中却都没有出现过这个术语。不知大家是否和我有着同样的疑惑呢？这究竟是只什么样的基金？今天四季君和大家一起探讨。

灵活配置类基金一般都被归属于混合型基金，是混合型基金中的一种。

与其他类型的混合基金（偏股型基金、偏债型基金和平衡性基金）相比，它最显著的特点就是：基金经理可以根据宏观市场面、公司基本面、市场资金面、市场情绪面等的变化，合理配置股票、债券、货币等资产，基本不受配置比例的限制（如下图，实际限制了股票市场的投资比例，为0%~95%）。而其他混合基金就没有这个灵活性了，如：偏股型基金投资于股票市场的资金最低一般不得低于基金总资产的60%，最高不得高于基金总资产的95%。

灵活配置类基金的优缺点也源于“灵活”二字。先说优点：

1、资产配置多元化

鸡蛋可以同时放在多个篮子里，股票、债券、货币等资产都可进行大量配置；

2、收益最大化，风险可控化

在基金经理判断准确时，可及时根据市场变化进行资金布置，以增大收益或者规避风险。

在极端看好股票市场时，基金经理可以选择将大部分资金（最高95%）配置在股票市场以最大化收益。此时该基金在实际意义上相当于股票型基金，收益和风险与股票型基金相同。在极端不看好股票市场时，基金经理可以选择直接清仓股票账户（此时股票账户仓位可降为0%），可大量持有国债、货币等极低风险产品，实现保本将险的目的。而上文提到的偏股型基金，即使基金经理对未来股票市场预期非常悲观，也不得不将60%的资产配置在股票市场中眼睁睁看着自己操作的资金接受资本市场的屠戮。

再说缺点：

1、基金的管理难度大

站在基金公司的角度，配置大类资产品种越多，所需的调研团队也就越大，所以市面上能把灵活配置类基金做好的基金公司规模都不小。站在基金直接管理人——基金经理的角度，多个市场的参与要求基金经理在专业知识方面不仅应具有深度，还要具有足够的广度才行。

2、基金团队的专业性成为关键风险因素之一

混合型基金本身就依赖于基金经理的择时、选股能力，而其中的灵活配置型基金则更加强调基金经理的这些能力。基金经理的操作不当很容易把基金运营成低收益高风险的产品。

写在最后

灵活配置的目的就是发挥基金管理人的主观能动性，以获得“进可攻退可守”的投资优势。在我们配置灵活配置型基金时，除了要关注选基的一般标准外，尤其要重点关注基金公司和基金经理，怎么看呢？

1、关于基金经理：

①工作履历；

②所管理的所有的主动型基金的5年、3年等长期收益水平；

③除关注收益率外，尤其要关注回撤控制能力；

2、关于基金公司：

①公司基本信息及过往运营基金的业绩；

②该基金公司在什么市场上擅长类投资；

③在大类资产多元化配置方面是否有大量的过往的成功案例；

④是否有明星调研团队等等。

图文所提基金为举例说明，不构成任何投资建议，请大家管好自己的钱包！

End